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            理財課:如何在1000只“固收+”產品中做選擇?

            2022-03-21 關鍵詞: 基金 投資 理財

            2021年,全市場90%以上的“固收+”產品取得了正收益,平均收益率約6%,其中,有30多只“固收+”產品年收益率超20%,成了市場上穩健理財選擇的“香餑餑”。

            2021年,全市場90%以上的“固收+”產品取得了正收益,平均收益率約6%,其中,有30多只“固收+”產品年收益率超20%,成了市場上穩健理財選擇的“香餑餑”。

            2022年,隨著可轉債下跌、熱門賽道遇冷,策略高度趨同的“固收+”產品在獲取超額收益的路上略顯疲憊。有投資者調侃,明明是“固收?”,怎么一不小心就變成了“固收?”。如何選擇“固收+”產品,這類靈魂拷問也被反復問個不休。

            提高收益  大“+”都不同

            2021年“固收+”產品總體發行數量和規模創歷年新高,分別達 396 只和5295.19 億份,“固收+”產品累計數量已超過1000只。(數據來源:Wind ,截至2021年12月31日)

            在這300多只產品中,“固收+”種類繁多,很多投資者只知道“固收+”是加一點,卻并不知道,“+”的背后是什么?

            我們這一期就來拆解一下,“+”背后的故事。

            根據基金季報中披露的股票和轉債持倉比例,依次按照由多至少的順序,可以將“固收+”基金分類為:

            • 可轉債基金

            • 股票增強型

            • 激進轉債增強型

            • 溫和轉債增強型

            一、持有可轉債的產品可以在轉換期內將債券轉換為股票,或者直接在市場上出售可轉債變現,也可以選擇持有債券到期、收取本金和利息,這一類是可轉債基金。

            二、把股票市值占基金資產凈值的比例大于20%的基金剔除,在剩下的基金中,選擇股票市值占基金資產凈值的比例在1-20%之間的,這一類是股票增強型基金。

            三、股票市值占基金資產凈值的比例小于1%的基金中,對持有可轉債市值占基金資產凈值的比例進行判斷,若占比超過20%,這一類為激進轉債增強型基金。

            四、若持有可轉債市值占基金資產凈值比例占比在 1%-20%之間,則是溫和轉債增強型基金。

            這其中分類的大原則是:根據股票和可轉債的資產投資比例,將泛固收類基金分為投資股票和轉債的“固收+”基金和不投股票和轉債的純債類基金;再在“固收+”和純債類基金中,根據股票投資比例、轉債投資比例、配置期限等數據進行細分。

            圖片
            可以看出, 不同的“固收+”產品,對應著不同的持股、持債的比例?!肮淌?”,加的不僅是收益,還有風險。無數新的變量,在“+”中產生。

            不追短期 但求長期穩健

            事實上,這也為投資者提了個醒,選擇“固收+”產品更需要排兵布陣,按照“+”的內容不同,注重多元資產配置,匹配自己的風險需求,挑選出真正適合自己的“固收+”基金產品。

            什么是真正好的“固收+”產品?

            長時間維度來看,是給投資人帶來絕對收益。短時間維度,是提升投資人持有基金的體驗感。

            優秀的“固收+”產品,既要控制好回撤,也要爭取超額收益,努力追求一條平穩向上的凈值曲線。

            因此選擇“固收+”產品可以從以下幾個環節來參考:

            一、最大回撤。最大回撤通常是指“買入產品后可能出現的最糟糕的情況”的指標?!肮淌?”產品的歷史最大回撤應盡量控制在5%-8%的范圍內,如回撤過大,可能就不符合投資者期待的“穩穩幸?!?。

            二、正收益比率??梢杂嬎恪肮淌?”產品的年正回報率、季度正回報率、月度正回報率等,持有不同時間長度,獲得正收益的情況越多,投資體驗感越好。

            三、極端市場的收益率和回撤率??梢越Y合過往的經驗,來看整體的投資能力??梢詤⒖?015年股災、2016年熔斷、2016年底債災、2018年熊市等,對驗證“固收+”產品的“抗壓能力”是否夠強。

            對待“固收+”品種時,不用刻意擇時,以長期配置的心態持有優秀的“固收+”品種即可。

            最重要的是,無論選擇什么“固收+”產品,基金管理者的核心要義都是:力求為客戶提供風險調整后的絕對收益。而投資者追求的,則是在回撤可控下的收益增強。

            這或許也道出了投資者對購買“固收+”產品的核心:先求不敗,而后求勝。

            *風險提示:投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件,了解基金的風險收益特征,并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應?;疬^往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現,基金管理人管理的其他基金的業績并不構成本基金業績表現的保證,文中基金產品標的指數的歷史漲跌幅不預示基金產品未來業績表現?;鹜顿Y需謹慎。


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            理財課:如何在1000只“固收+”產品中做選擇?

            2022-03-21 關鍵詞: 基金 投資 理財

            2021年,全市場90%以上的“固收+”產品取得了正收益,平均收益率約6%,其中,有30多只“固收+”產品年收益率超20%,成了市場上穩健理財選擇的“香餑餑”。

            2021年,全市場90%以上的“固收+”產品取得了正收益,平均收益率約6%,其中,有30多只“固收+”產品年收益率超20%,成了市場上穩健理財選擇的“香餑餑”。

            2022年,隨著可轉債下跌、熱門賽道遇冷,策略高度趨同的“固收+”產品在獲取超額收益的路上略顯疲憊。有投資者調侃,明明是“固收?”,怎么一不小心就變成了“固收?”。如何選擇“固收+”產品,這類靈魂拷問也被反復問個不休。

            提高收益  大“+”都不同

            2021年“固收+”產品總體發行數量和規模創歷年新高,分別達 396 只和5295.19 億份,“固收+”產品累計數量已超過1000只。(數據來源:Wind ,截至2021年12月31日)

            在這300多只產品中,“固收+”種類繁多,很多投資者只知道“固收+”是加一點,卻并不知道,“+”的背后是什么?

            我們這一期就來拆解一下,“+”背后的故事。

            根據基金季報中披露的股票和轉債持倉比例,依次按照由多至少的順序,可以將“固收+”基金分類為:

            • 可轉債基金

            • 股票增強型

            • 激進轉債增強型

            • 溫和轉債增強型

            一、持有可轉債的產品可以在轉換期內將債券轉換為股票,或者直接在市場上出售可轉債變現,也可以選擇持有債券到期、收取本金和利息,這一類是可轉債基金。

            二、把股票市值占基金資產凈值的比例大于20%的基金剔除,在剩下的基金中,選擇股票市值占基金資產凈值的比例在1-20%之間的,這一類是股票增強型基金。

            三、股票市值占基金資產凈值的比例小于1%的基金中,對持有可轉債市值占基金資產凈值的比例進行判斷,若占比超過20%,這一類為激進轉債增強型基金。

            四、若持有可轉債市值占基金資產凈值比例占比在 1%-20%之間,則是溫和轉債增強型基金。

            這其中分類的大原則是:根據股票和可轉債的資產投資比例,將泛固收類基金分為投資股票和轉債的“固收+”基金和不投股票和轉債的純債類基金;再在“固收+”和純債類基金中,根據股票投資比例、轉債投資比例、配置期限等數據進行細分。

            圖片
            可以看出, 不同的“固收+”產品,對應著不同的持股、持債的比例?!肮淌?”,加的不僅是收益,還有風險。無數新的變量,在“+”中產生。

            不追短期 但求長期穩健

            事實上,這也為投資者提了個醒,選擇“固收+”產品更需要排兵布陣,按照“+”的內容不同,注重多元資產配置,匹配自己的風險需求,挑選出真正適合自己的“固收+”基金產品。

            什么是真正好的“固收+”產品?

            長時間維度來看,是給投資人帶來絕對收益。短時間維度,是提升投資人持有基金的體驗感。

            優秀的“固收+”產品,既要控制好回撤,也要爭取超額收益,努力追求一條平穩向上的凈值曲線。

            因此選擇“固收+”產品可以從以下幾個環節來參考:

            一、最大回撤。最大回撤通常是指“買入產品后可能出現的最糟糕的情況”的指標?!肮淌?”產品的歷史最大回撤應盡量控制在5%-8%的范圍內,如回撤過大,可能就不符合投資者期待的“穩穩幸?!?。

            二、正收益比率??梢杂嬎恪肮淌?”產品的年正回報率、季度正回報率、月度正回報率等,持有不同時間長度,獲得正收益的情況越多,投資體驗感越好。

            三、極端市場的收益率和回撤率??梢越Y合過往的經驗,來看整體的投資能力??梢詤⒖?015年股災、2016年熔斷、2016年底債災、2018年熊市等,對驗證“固收+”產品的“抗壓能力”是否夠強。

            對待“固收+”品種時,不用刻意擇時,以長期配置的心態持有優秀的“固收+”品種即可。

            最重要的是,無論選擇什么“固收+”產品,基金管理者的核心要義都是:力求為客戶提供風險調整后的絕對收益。而投資者追求的,則是在回撤可控下的收益增強。

            這或許也道出了投資者對購買“固收+”產品的核心:先求不敗,而后求勝。

            *風險提示:投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件,了解基金的風險收益特征,并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應?;疬^往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現,基金管理人管理的其他基金的業績并不構成本基金業績表現的保證,文中基金產品標的指數的歷史漲跌幅不預示基金產品未來業績表現?;鹜顿Y需謹慎。


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